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美国急速赛车彩票:余丰慧:把握美联储加息对股市等投资市场影响脉络

时间:2018/3/22 15:46:43  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:注册高级咨询师、著名专栏作家、腾讯“证券研究院”特约作者 余丰慧鲍威尔的加息首秀即符合市场预期,又出乎市场预期。怎讲?第一季度加息25个基点,符合市场预期,但明确今年加息三次弱于预期。此前,在美联储15名委员中已经有7名预计或同意今年加息四次。美联储坚定加息步伐,主要在于对美国经...
注册高级咨询师、著名专栏作家、腾讯“证券研究院”特约作者 余丰慧鲍威尔的加息首秀即符合市场预期,又出乎市场预期。怎讲?第一季度加息25个基点,符合市场预期,但明确今年加息三次弱于预期。此前,在美联储15名委员中已经有7名预计或同意今年加息四次。美联储坚定加息步伐,主要在于对美国经济、就业、通胀指标的超乎寻常的乐观。美联储上调了今明两年的经济增长预期,下调了今明两年和2020年的失业率预期,上调了明后两年的核心PCE通胀预期。这是美联储坚定加息步伐的支撑。另一个因素是美联储加息的目的主要是担心通胀抬头。各个国家包括美国在内的央行掌控的货币政策第一目标都是紧紧盯住通货膨胀指标。虽然美联储包括本次加息在内,金融危机后已经六次加息,但仍担心不足以对抗通胀。一个主要原因是,美联储收紧货币的同时,特朗普大力度减税、大搞基建等在放水货币,大大抵消了美联储加息的效果,这是通胀抬头的大隐患,美联储一刻也不敢放松警惕。美联储加息一直提及的一个原因是,让货币政策回归正常化轨道。何为不正常呢?利率降低到接近零就是不正常。在这个水平上,如果美国经济遇到波折,美联储在利率上就没有操作空间了。何为正常呢?一般利率水平维持在3%左右,本次加息后美联储联邦基金利率水平为1.50%-1.75%。美联储一个策略是趁着美国经济如此景气时刻,赶快让利率回到3%左右的正常水平,此后一旦美国经济出现下滑迹象,美联储就有应对的操作空间了。对于美国经济与货币政策的影响,美联储最担心的还是特朗普不断发起的贸易战。加息对美股的影响较大,这种影响主要是利空影响。按照经济学的一般原理,利率与股市价格是反相关的。周三(3月21日)美联储宣布加息25个基点后,美股演绎了先跌后涨再跌的过山车行情。因为加息板上钉钉,美股开盘下挫,不过美联储宣布加息25个基点以及今年加息三次而不是四次,弱于预期后,美股反转上涨。但是加息首秀的鲍威尔一句话将美股又打入下跌轨道。鲍威尔在加息声明后表示,在一些领域(股票等),相较于历史正常值,资产价格处于高位。这一句话使得美股由涨转跌。从中可以看出美联储加息对股市影响之大。总体看,美联储加息对股市是利空影响,特别是对其他国家包括中国A股在内都是大利空。中国A股投资者应该清醒认识到目前股市特别是中国A股的利空远远大于利多。美联储加息后,中国央行跟不跟呢?不跟的话,长期看人民币与美元利率差价扩大,将会导致资本严重外流。中国央行还是决定小幅变相象征性跟进,以影响市场预期。中国央行今日(3月22日)进行100亿元7天期逆回购操作,中标利率上调5个基点至2.55%。在目前市场流动性已经偏紧情况下,对股市是有杀伤力的。香港当局在美联储宣布加息后,果断跟进加息25个基点。需要提醒的是,无论怎样操作,对股市都没有好。一个奇怪现象再次发生,美联储加息按照常规逻辑思维判断,美元应该升值,黄金价格应该下跌。然而,美元不升反贬,黄金价格不跌反涨。我分析还是加息不如预期的原因。虽然美联储如市场预计宣布加息,但维持今年总共加息三次的预测不变,鹰派程度低于部分投资者预期,美元指数则创下两个月以来最大跌幅,重新回落至90关口下方。另一个原因就是特朗普贸易战的影响较大,连鲍威尔都担忧,促使避险情况升温,因此黄金价格走高。但是,一定要笃信市场机制纠错能力与倔强劲头。虽然美联储加息宣布后的第一时间,股市,汇市,黄金市场貌似有点背离反应与走势,不过,倔强的市场机制一定会把其拉回到正确轨道:美联储加息对股市的利空会愈演愈烈特别是对没有经济基本面支撑的市场影响很大,促使美元升值,打压黄金市场的情况将会很快到来!

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